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【股票入門7】基本分析入門:好企業的重要指標 - 盈餘 | 投資為明天
基本分析如何開始?基本面即是什麼?我建議先看過去5年企業的盈餘表現,有按年上升嗎?增速比營收的增速高嗎?收入來源是哪些?盈餘能看到企業的成長能力,但收入成長的質素好嗎?是來自一次性收入還是靠壓低成本?盈餘不只是數字,我們應該從這些數據看到更多的東西。
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【股票入門7】基本分析入門:好企業的重要指標 – 盈餘

【股票入門7】基本分析入門:好企業的重要指標 – 盈餘

在簡單描述了自己做投資的決策思路後,我相信大家都有了一個大概的概念。當然,這種思路未必就一定正確或者足夠,投資經驗愈多,可能就知道應當考慮的因素並不只有這些。所以,我認為每個人都需要有自己的投資思路,隨著時間過去,我們的學識和投資經驗增加,亦能慢慢改進我們建立的投資思路。

如果要談企業的基本面,那麼第一樣東西就是,這家企業能否賺錢。因為終究投資一項生意,有錢賺才証明這個商業模式是行得通的。一家年年都蝕錢的企業,我們就需要特別小心,不是說一定不能投資,但我們要知道為什麼蝕錢,背後有沒有一個特別的原因。

有很多公司在初期是擴張階段,所以投資額大,營收亦增長得很快,盈餘卻未必有。這些企業以後可能是一家成功的企業,但亦都可能會發現商業模式行不通,一直虧損下去。所以投資現正虧損的公司時,我們要知道這家公司是不是有一個長期的願景和計劃,在這個長期的計劃,將來成功的機率有多大。

如果不是很資深的投資人,我覺得何不選擇一些已證明自己一直成功的企業呢?投資上,最好的做法當然是在低風險下擁有高回報。

所以,我們首先得看看,這家企業過去五年是不是都有盈利的,盈利有沒有按年增長,增長是穩定的嗎,還是時多時少? 很多時,盈餘與股價有著緊密關係,盈餘年年增長的企業,長期來看股價都是有向上升的趨勢,盈利跌,股價就很可能跌。一家過去五年的利潤能夠按年平均增長15%以上的話,就算不錯了。有很多好的企業更能有20-30%的盈利增長。

除了盈利,我們得看看營收的狀況,是否與盈利一樣以同樣的速度成長?如果盈利增長很多,核心的營收卻沒增長,那麼盈利是因為什麼原因而變多呢?是來自一次性的收益?還是因為壓低了營運成本? 所以說,在找到一家穩定成長的企業後,我們得看清楚企業成長來源在哪?成長的質素好嗎?是可持續的嗎?

下一章,我會分享更多,如何判斷企業的成長質素。

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