【股票入門9】選股教學：基本分析之留意企業的獲利能力

上文，我簡單地談論了要留意企業的成長質素（【股票入門8】 選股：基本分析之企業成長的質素），其後，我們可檢視企業的賺錢能力有多強。好的企業有不少，不過，始終比較起來，我們寧願選擇那些用相同股東資金，卻能賺取超額回報的企業。

在檢視企業是否優質的時候，我們有以下多個指標可以留意：

1.淨利潤率

淨利潤率是用淨利除以營業收益（銷貨），即是想找出每銷貨一元，可以賺到幾多錢。通常來說，淨利潤率有超過15%就算不錯。我們可以比較該企業過去5年的淨利潤率有沒有變好，同時與同行業裡的其他企業比較，其淨利潤率是高還是較低？

2.股東權益回報率（ROE）和資本運用回報率（ROA）

ROE是指股東投資於企業的每一元能夠賺回幾多元。如果ROE連續幾年達15%，就算是不錯了。

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ROA是指淨利佔資產的百分比，衡量企業將資產變成利潤的能力。如果企業的ROA有6% 以上，也是不錯的。

不過，不同行業的合理ROE/ROA或有不同，所以這些指標最好用來與過去的自己比較，或用來與同業比較。

3.自由現金流量

自由現金流量是：將經營現金流（cash flow from operations）減去資本支出（Capital Expenditures）所得出的數字。如果企業能夠創造自由現金流量，即是說這筆錢能供企業使用而不怕會影響到日常的核心營運。

大家可以試將自由現金流量，除以收入（Revenue），如果超過5%的話，就算是一家不錯的企業。

以上這些指標都有助大家判斷一家企業的賺錢能力有多強，這對於選出優質企業是相當重要的。而且更能節省大家進行選股的時間。因為盈利上升的企業不少，但是否真的優質，獲利能力是另一重點。