【投資最重要的事】投資大師Howard Marks的3條法則

16 7 月 【投資最重要的事】投資大師Howard Marks的3條法則

霍華馬克斯（Howard Marks）《投資最重要的事》是一本很經典的投資作品，當中談及了很多重要的理念，特別對價值投資者來說是很有用的。老實說，書中有一小部份本人仍未能有很深刻的體會，相信是本人投資的經驗未夠豐富，故未能一一體會大師的傑作。幾年後再看一遍，或者更能將書中的知識與自己的經驗一一印證。

今次，我想將大師所說的想法選幾條自己暫時特別認同的出來，與眾網友分享，希望大家得到些少啟發。

1. 要清楚買入的投資價值在哪。我們要比別人更能洞悉價值，學會別人不會的事情、用不同的角度看待問題，或是作出很到位的分析。對價值擁有堅定的想法，才能知道什麼時候該買該賣。
   
   因此，要有一個好的投資，我們務必在自己的熟悉圈中深入了解企業的性質和各種資料，並用合理方法為企業估值，理清價值與價格之間的關係。還要考慮在很多不同的情況下，企業會受到什麼因素影響，要作出第二層的思考。
2. 耐性等待買入的時機。學會找出該支股票的「安全邊際」，在價格低於價值才買，控制虧損風險。
3. 經濟和市場周期會上下起伏，投資者的心態都會像鐘擺一樣擺動，在悲觀樂觀之間擺動，在極端情況下反向投資能幫助投資人避開虧損，成為最終贏家。
   我之前都有一篇文章更仔細地討論了鐘擺效應。我個人是很喜歡這種觀察，因為我深明這是一種安全地賺錢的方式，只要你在正確的時刻買對了企業，你就可以穩定地賺錢。可是說易行難，想捕捉到好的時機真的要靠勇靠堅定的信念了。

我覺得，以上幾條理念是比較易明和基本的投資智慧。如果可以做到，投資的成績相信不會太差。

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