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【股票分析】壹傳媒轉型只許成功,不許失敗 | 投資為明天
壹傳媒轉型是勢在必行,因為如果不這樣做的話,壹傳媒年年蝕錢真的捱不了幾多年。創辦人黎智英出山,就是想公司找到一個可以讓數碼業務賺錢的方法。壹傳媒空有點擊率空有流量,但若然未能將其轉化成收入,就一切都是枉然。情況是危急的,但如果會員制能成功,壹傳媒就有機會存活。
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【股票分析】壹傳媒轉型只許成功,不許失敗

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【股票分析】壹傳媒轉型只許成功,不許失敗

壹傳媒(282) 創辦人黎智英早前拍片,指《蘋果動新聞》的訂閱人數已逾74萬,《壹週刊》的訂閱人數超過10萬,升級壹會員總共有超過84萬人,更指會員人數每天都在止升。這個消息讓壹傳媒的股價大升近兩成。

升級壹會員超過84萬

當然,如果訂閱制成功,壹傳媒就有可能扭轉近幾年虧損的狀況。

最近4年,壹傳媒累積虧損了15億港元。公司的現金不斷燒,財政狀況愈來愈差。現金及銀行結存由2015年3月的5億跌至2019年3月的2億元左右。

數字上看,2018-2019年度虧損3.38億,比去年虧損4.76億元,情況好像有好轉。但其實壹傳媒的核心業務沒好轉,虧損收窄只是因為出售了台灣的兩幢辦公樓,而賺取了4億多的收益。

壹傳媒年報

壹傳媒的管理層這幾年應該都一直在想辦法,如何讓公司活下去,畢竟還可以再賣多少幢大廈來籌集資金呢?

創辦人黎智英2018年年頭「出山」,相信是希望親身帶領壹傳媒找出轉型之路。

老實說,壹傳媒在創新及大膽作風方面已算是行業的先行者,但報章的沒落加上政治上被杯葛,壹傳媒一直謀求數碼化。可是數碼業務分部一直都是虧損,2018年虧損4千多萬,2019年更擴至2.1億元。

就算數碼廣告較少受到抵制的影響,壹傳媒與其他網媒一樣,不單要跟其他媒體分廣告的餅,還有Google和其他社交平台、新媒體搶走廣告收入。

於是,壹傳媒空有點擊率,空有大量的支持者,卻未能把這些流量的優勢轉成收入。

因此,除了廣告之外,壹傳媒需要發掘其他收入來源。(有機會再於另文詳述傳媒的收入來源)

眼見外國媒體如New York Times、Washington Post等成功推行會員制,壹傳媒明白,這或許是壹傳媒存活的最大機會。

收入類別

現在在香港就已有84萬名升級壹會員,策略相信是成功的。這裡起碼一年已帶來5億元的收入。這是完完全全一個新的收入來源。如果其他收入來源沒大變,又能控制好成本,壹傳媒是很有可能在2020-2021年度扭虧為盈。2019-2020年度則可能虧損大幅收窄。

壹傳媒沒有退路,因為它不似其他本地傳媒。管理層一定要有破釜沉舟的決心,才可以帶領公司跨過這一關。這幾年,做壹傳媒的管理層相信不容易。

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