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【投資最重要的事】霍華馬克斯:學習第二層思考 | 投資為明天
什麼是投資最重要的事?如何買股票,可以讓我們打贏市場打敗大盤?傳奇投資者Howard Marks寫了本書《投資最重要的事》,書中認為我們都應學習多用第二層思考,這樣才能比一般人想得更多,才能賺到不一樣的報酬。如果你採用一般的行為,你會得到一般的結果,不論是好還是壞。
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【投資最重要的事】霍華馬克斯:學習第二層思考

【投資最重要的事】霍華馬克斯:學習第二層思考

霍華馬克斯(Howard Marks)是橡樹資本管理公司的共同創辦人,所寫的《投資最重要的事》是價值投資界的經典。股神畢菲特在推薦此書時說:「只要在郵件信箱裡看到霍華馬克斯的投資備忘錄,我會馬上打開與閱讀。」

Howard Marks在書中分享了不少他的獨特見解。其中一項是,如果想打敗大盤,獲得比市場報酬多的好表現,投資者不只需要運氣,還需要卓越的洞察力——即是他所指的第二層思考。

如果我們想要賺得比平均報酬多,就要比起其他投資者,以更高層次去思考,思考其他人沒有想過的事,看到他們錯失的機會,反應和行為都要與他們不同。

第一層思考簡單膚淺,而且每個人都做得到。每個第一層思考的人需要的只是對未來的看法,例如:「這家公司的前景看好,意味著股價會上漲。」
第二層思考則比較深入、複雜,而且迂迴。第二層思考的人要考慮很多事情:
1.未來可能產生的結果會落在哪些範圍?
2.我認為會出現哪個結果?
3.我的看法正確的機率有多高?
4.大家有哪些市場共識?
5.我的預期與市場共識有多大的差異?
6.這項資產的市價與市場共識認為的價格有多吻合?
7.價格所反映的共識心態是過於樂觀還是悲觀?
8.如果市場共識證明是正確的,那對資產價格有什麼影響?如果我的預期才是正確的,又有什麼影響?

意思很清楚,就是如果我們想賺得比別人多,我們總不能都持有大部份人都持有的股票吧,如果想有不一樣的結果,我們買入的股票就需要與別人不同。

Howards Marks寫道:「你不可能做著別人都在做的事,卻還期待表現比他們好⋯⋯不應該把與眾不同當成目標,而該把它當成一種思考方式。為了讓你與其他人有所區別,與眾不同能幫助你擁有不一樣的想法,並用不同的方式處理那些想法。」

如果你採用一般的行為,你會得到一般的結果,不論是好還是壞。只有當你採取與眾不同的行為,你的表現才會異於常人,而且只有在判斷比別人卓越時,你才會有高於平均的表現。

我們的投資組合要與一般人不同,看法要比市場共識更為正確,表現才有機會更好。所以我們有必要學會第二層思考。

老實說,這個道理也能應用在我們的人生上。在定立目標時,你想跟普通人一樣過普通平淡的人生嗎?你想成為一個非常成功的人嗎?

如果你想成為世界上最出色的人,你的行為和思考模式是否跟95% 的人都不同呢?如果你每天在空閒時與普通人一樣看劇集逛街花時間,你又怎能「打敗大盤」,賺著比一般人都多的報酬呢? 如果你想做有錢人,你的思維又是否跟有錢人一樣?如果有興趣閱讀這本書《投資最重要的事》The most important thing illustrated,我推介大家可以到前面Amazon連結買紙本/電子書。

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