【股票入門9】選股教學:基本分析之留意企業的獲利能力 - 投資為明天
基本分析中,除了要留意企業的盈利和其成長質素,我們還要檢視企業的獲利能力有多強。這是判斷企業是否優質的重要一面。文中我將會介紹幾個重要指標,包括淨利潤率、ROE、ROA、自由現金流量,讓我們快速地判斷出優質的企業。
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【股票入門9】選股教學:基本分析之留意企業的獲利能力

【股票入門9】選股教學:基本分析之留意企業的獲利能力

上文,我簡單地談論了要留意企業的成長質素(【股票入門8】 選股:基本分析之企業成長的質素),其後,我們可檢視企業的賺錢能力有多強。好的企業有不少,不過,始終比較起來,我們寧願選擇那些用相同股東資金,卻能賺取超額回報的企業。

在檢視企業是否優質的時候,我們有以下多個指標可以留意:

1.淨利潤率

淨利潤率是用淨利除以營業收益(銷貨),即是想找出每銷貨一元,可以賺到幾多錢。通常來說,淨利潤率有超過15%就算不錯。我們可以比較該企業過去5年的淨利潤率有沒有變好,同時與同行業裡的其他企業比較,其淨利潤率是高還是較低?

2.股東權益回報率(ROE)和資本運用回報率(ROA)

ROE是指股東投資於企業的每一元能夠賺回幾多元。如果ROE連續幾年達15%,就算是不錯了。

ROA是指淨利佔資產的百分比,衡量企業將資產變成利潤的能力。如果企業的ROA有6% 以上,也是不錯的。

不過,不同行業的合理ROE/ROA或有不同,所以這些指標最好用來與過去的自己比較,或用來與同業比較。

3.自由現金流量

自由現金流量是:將經營現金流(cash flow from operations)減去資本支出(Capital Expenditures)所得出的數字。如果企業能夠創造自由現金流量,即是說這筆錢能供企業使用而不怕會影響到日常的核心營運。

大家可以試將自由現金流量,除以收入(Revenue),如果超過5%的話,就算是一家不錯的企業。

以上這些指標都有助大家判斷一家企業的賺錢能力有多強,這對於選出優質企業是相當重要的。而且更能節省大家進行選股的時間。因為盈利上升的企業不少,但是否真的優質,獲利能力是另一重點。

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